●市場回顧：成交基本停滯，滬上鋼價趨于平穩(wěn);

　　●成本分析：原料價格小幅下跌,，板材長材鋼廠價格調(diào)整不一;

　　●供需分析：鋼廠減產(chǎn)增多,，社會庫存增幅低于去年同期;

　　●宏觀分析：國土資源會議提出壓縮大城市建設(shè)用地規(guī)模，1月新增信貸有望破萬億;

　　●綜合觀點(diǎn)：隨著春節(jié)臨近,，下周市場成交將逐步停滯，市場價格將以穩(wěn)為主,?；诖耍瑢ο轮苁袌鲂星榻o予偏中性評價—藍(lán)色預(yù)警,。

　　一,、行情回顧

　　1、本周上海螺紋鋼價格變化情況

　　本周滬上鋼價低位企穩(wěn),。截至1月17日,，鋼材指數(shù)報在3480元/噸，較上周五持平;同期,，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在3320元/噸,，較上周五持平;而滬上優(yōu)質(zhì)品二級螺紋鋼報價報在3290元/噸，較上周五持平。

　　本周鋼市出現(xiàn)底部回暖跡象,，杭州,、唐山市場都有低位回升，但上海鋼價基本平穩(wěn),。經(jīng)過1月上旬的大幅殺跌,，目前價格已經(jīng)跌破鋼廠成本線，貿(mào)易商也全面虧損,。在臨近春節(jié),，漲跌都無法刺激成交的情況下，繼續(xù)下跌已經(jīng)意義不大,。但出于對年后行情的不確定性以及年前資金的持續(xù)緊張考慮,，下游采購偏于謹(jǐn)慎，價格拉高也難度極大,。所以本周以來,，鋼市進(jìn)入平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)。

　　那么,，具體到下周走勢,，鋼價走勢如何?資金情況如何?成本變動情況如何?帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析,。

　　2,、全國市場方面

　　監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本周南北鋼價平穩(wěn)運(yùn)行,，漲跌變化不大,。

　　北京市場：本周北京建筑鋼價仍有走低，單周價格下跌40元/噸?，F(xiàn)河鋼三級螺紋鋼主流價位在3310元/噸,，大廠高線主流價位在3390元/噸，盤螺主流價位在3310元/噸,。

　　市場反饋,，繼上周短暫企穩(wěn)之后，本周受庫存上升,、需求持續(xù)疲軟影響,，北京鋼價重回弱勢，其中螺紋鋼跌幅較少,，盤螺跌幅較大,，累計跌幅接近50元/噸。目前北方工地逐漸停工,，市場需求日益萎縮,，價格漲跌已經(jīng)意義不大,，所以預(yù)計下周北京鋼價仍是弱勢運(yùn)行為主。

　　杭州市場：本周杭州建筑鋼材價格試探走高,，單周價格上漲20元/噸?，F(xiàn)沙鋼三級螺紋Φ16-25mm報3400-3440元/噸;永鋼、中天等資源三級螺紋報價為3310-3380元/噸;西城,、申特,、新興、萍鋼三級螺紋市場報價在3280-3330元/噸左右;中天高線HPB300市場報價在3490-3510元/噸左右,，高線HPB235市場報價在3430元/噸左右;九江HPB235高線在3340-3360元/噸,，九江HPB300高線在3430元/噸左右。中天盤螺市場報價在3480-3500元/噸;西城,、長達(dá),、新興盤螺在3470-3500元/噸。

　　市場反饋,， 上周末沙鋼1月中旬螺紋下調(diào)130元/噸,，線材盤螺下調(diào)100元/噸，下調(diào)幅度略大于市場此前預(yù)期,。但對1月上旬螺紋線盤均退補(bǔ)60元/噸,，退補(bǔ)低于此前80-100元/噸的預(yù)期，并未到位,。目前杭州沙鋼三級鋼價格從上周五3380開始反彈到本周3440元/噸左右,，漲幅40-60元/噸。雖然價格低位反彈,，但是成交較少,，價格支撐不足，所以市場實(shí)際成交價格存在下浮空間,。預(yù)計后期杭州市場仍將弱勢偏穩(wěn)運(yùn)行為主,。

　　廣州市場：本周廣州建筑鋼材價格平穩(wěn)運(yùn)行，單周價格持平?，F(xiàn)韶鋼高線3620元/噸,，三級螺紋韶鋼3850元/噸，廣鋼3790元/噸,，裕豐,、粵鋼等3770-3790元/噸,，二級螺紋韶鋼3780元/噸,。

　　市場反饋， 由于下游需求逐漸減少,，低價對出貨促進(jìn)有限,，所以本周以來廣州大戶維穩(wěn)意愿增加,。不過上周末唐山鋼坯再跌30元/噸，本周廣州市場部分三線廠價格也出現(xiàn)小跌,，預(yù)計市場一二線資源還將適當(dāng)補(bǔ)跌,。同時，盡管有商家表示考慮冬儲備貨,，但目前部分北方鋼廠螺線含稅價格在3150-3200元/噸,，加上運(yùn)費(fèi)等優(yōu)勢也不明顯，因此整體訂貨積極性不高,。

　　二,、成本分析

　　1、本周鋼廠調(diào)價

　　本周板材龍頭企業(yè)寶鋼,、武鋼,、鞍鋼相繼出臺2月份價格政策，其中寶鋼熱軋上調(diào)80元/噸,，冷軋CQ及DQ級上調(diào)70-120元/噸;武鋼熱軋不變,，冷軋上調(diào)100-250元/噸;鞍鋼冷軋、熱軋全部平盤,。板材企業(yè)出廠價格的穩(wěn)中有漲,，反映出板材市場訂單情況保持不錯，尤其是冷軋系列下游用戶訂貨情況良好,，同時也反映出板材企業(yè)對春節(jié)后的市場信心較強(qiáng),。建筑鋼材廠家則在市場價格與出廠價格大幅倒掛的情況下，出廠價格全面下調(diào),，其中沙鋼,、永鋼、中天等鋼廠對1月中旬出廠價格下調(diào)100-140元/噸,，并對前期合同補(bǔ)差60-80元/噸,，反映出建筑鋼材企業(yè)訂單壓力依然較大。目前多數(shù)鋼廠都以保證訂單,、降低庫存為首要考慮,，在政策方面給經(jīng)銷商留有微利，也使得鋼廠價格政策對市場價格的影響已大不如從前,。

　　從鋼廠生產(chǎn)情況來看,，近期國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量已出現(xiàn)持續(xù)下降，已經(jīng)處于200萬噸左右的日產(chǎn)水平,。日前,，工信部印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)清潔生產(chǎn)水平提升計劃》。計劃要求到2017年底,，京津冀及周邊地區(qū)重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)年削減主要污染物二氧化硫25萬噸,、氮氧化物24萬噸,，其中河北省承擔(dān)減排總量的三成以上。此外,，環(huán)境保護(hù)部與全國31個省(區(qū),、市)簽署《大氣污染防治目標(biāo)責(zé)任書》，要求鋼鐵大省河北省PM2.5年均濃度下降25%,，山西,、山東、上海,、江蘇,、浙江下降20%。在市場倒逼機(jī)制和環(huán)保政策的共同作用下,，預(yù)計1月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量仍將維持在較低水平,。今年春節(jié)前后國內(nèi)市場庫存增幅將有望小于去年同期，將有利于節(jié)后國內(nèi)市場庫存的快速消化及價格回升,。

　　2,、原材料

　　本周國內(nèi)原材料價格除焦炭價格基本平穩(wěn)外，鐵礦石,、廢鋼,、鋼坯價格整體下跌。

　　鋼坯市場：本周唐山鋼坯價格繼續(xù)下跌,，幅度為20元/噸,。近日成品材市場整體成交不佳，北京,、天津三級螺紋鋼價格已跌至3200元/噸以下,，鋼廠普遍減少拿貨，成交情況偏少,。預(yù)計近日市場價格以震蕩運(yùn)行為主,。周三燕鋼普方坯中標(biāo)價2943含稅出廠，較上期低85元,，與本地鋼廠出廠價高23元,。周三唐山燕鋼普方坯中標(biāo)價2942元出廠，較上期低1元,，與當(dāng)前本地鋼廠出廠價高32元,。焦炭市場：本周華北地區(qū)焦炭價格弱勢平穩(wěn)。鋼材市場走勢低迷,，焦炭市場仍較悲觀,，鋼廠仍有繼續(xù)壓價的可能。市場傳言神華近日繼續(xù)下調(diào)焦炭價格，河北,、東北及山東地區(qū)鋼廠紛紛下調(diào)焦炭價格，后期焦炭價格仍將小幅走低,。廢鋼市場：本周華東地區(qū)廢鋼價格繼續(xù)下跌,，幅度為30元/噸。臨近春節(jié)各廢鋼貿(mào)易商的工人陸續(xù)放假,，市場活躍度下降,。華東地區(qū)經(jīng)過幾輪下跌，短期內(nèi)繼續(xù)下跌的空間不大,，市場主要以弱勢維穩(wěn)運(yùn)行為主,。

　　鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價格小幅下跌，幅度為10元/噸,。近日成交稀少,，商家悲觀心態(tài)濃厚，預(yù)計近期市場維持弱勢運(yùn)行,。河北主導(dǎo)鋼廠國產(chǎn)礦庫存下降3萬噸至182萬噸,，進(jìn)口礦庫存為1630萬噸，較上周末下降5萬噸,。進(jìn)口礦大幅下跌,，普氏62%品位鐵礦石指數(shù)為128.25美元/噸，較上周末下跌3美元/噸,。鋼廠和貿(mào)易商對后市普遍看淡,，接貨量較少，PB粉129美元/噸也少有問津,，短期進(jìn)口礦價仍將繼續(xù)下跌,。

　　海運(yùn)市場，1月15日波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)(BDI)略漲0.29%,，報1374點(diǎn),，此前連續(xù)九個交易日大幅下跌。干散貨市場受圣誕節(jié),、元旦和中國春節(jié)假期影響較大,，中國對鐵礦石和煤炭需求量的減少，成為BDI大幅下挫的主要因素,。受澳洲颶風(fēng)等惡劣天氣影響,，市場成交清淡，運(yùn)價逐步高位回落,，這也是BDI大幅下挫的原因之一,。從目前來看，今年一季度國際海運(yùn)市場仍將表現(xiàn)疲弱,，市場需求不旺和運(yùn)力過剩將繼續(xù)壓制BDI,。不過,，由于今年干散貨市場新增運(yùn)力較少，市場運(yùn)力過剩局面將逐步好轉(zhuǎn),，今年BDI的整體表現(xiàn)有望好于去年,。

　　三、供給和需求分析

　　數(shù)據(jù)顯示,，盡管本周鋼價低位企穩(wěn),，但僅有少數(shù)工地備貨，整體成交依舊低迷,。且隨著后期工地逐漸收尾,，需求仍有進(jìn)一步下滑的空間。

　　監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,，本周上海庫存繼續(xù)增倉,，北方資源以及華東大廠資源陸續(xù)到貨，在需求已經(jīng)接近停滯的情況下,，庫存的持續(xù)增長無疑會加大后期的出貨壓力,。

　　四、宏觀分析

　　(1)世界銀行最新《全球經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測全球經(jīng)濟(jì)今年走強(qiáng),。預(yù)估全球經(jīng)濟(jì)今年將增長3.2%,，其中發(fā)展中國家增長5.3%，發(fā)達(dá)國家增長2.2%,。中國今年的增長率預(yù)測值為7.7%,。2014年全球經(jīng)濟(jì)增長率將從2013年的2.4%，上升至3.2%,，2015和2016年則有望分別達(dá)到3.4%和3.5%,。2014年中國經(jīng)濟(jì)將增長7.7%，與2013年大體持平,，2015和2016年則可略微下降至7.5%,。

　　(2)據(jù)央行統(tǒng)計，12月末,，廣義貨幣(M2)同比增長13.6%,，分別比11月末和上年末低0.6個和0.2個百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)同比增長9.3%，比11月末低0.1個百分點(diǎn),，比上年末高2.8個百分點(diǎn),。全年凈投放現(xiàn)金3899億元。全年人民幣貸款增加8.89萬億元,，同比多增6879億元,。12月份，人民幣貸款增加4825億元，同比多增279億元,。2013年12月份社會融資規(guī)模為1.23萬億元,，比上年同期少3960億元。初步統(tǒng)計,，2013年全年社會融資規(guī)模為17.29萬億元,，比上年多1.53萬億元。

　　(3)1月14日,，國家能源局發(fā)布2013年全社會用電量等數(shù)據(jù)。2013年,，全社會用電量累計53223億千瓦時,，同比增長7.5%。分產(chǎn)業(yè)看,，第一產(chǎn)業(yè)用電量1014億千瓦時,，增長0.7%;第二產(chǎn)業(yè)用電量39143億千瓦時，增長7.0%;第三產(chǎn)業(yè)用電量6273億千瓦時,，增長10.3%;城鄉(xiāng)居民生活用電量6793億千瓦時,，增長9.2%。

　　(4)2014年人民銀行工作會議日前召開,，指出2014年的工作重點(diǎn)是：一是繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。二是全面深化金融改革,，努力在金融重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革實(shí)現(xiàn)新的突破,。三是擴(kuò)大人民幣跨境使用。四是健全多層次資本市場體系,，促進(jìn)金融市場深化發(fā)展,。五是深化外匯管理重點(diǎn)領(lǐng)域改革，切實(shí)防范跨境資金流動風(fēng)險,。六是加強(qiáng)金融風(fēng)險監(jiān)測,、排查和監(jiān)管協(xié)調(diào)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線,。七是扎實(shí)推進(jìn)金融服務(wù)現(xiàn)代化,，全面提升金融服務(wù)和管理水平。八是深入?yún)⑴c國際經(jīng)濟(jì)金融政策協(xié)調(diào)和規(guī)則制定,，增強(qiáng)我國的國際地位和話語權(quán),。

　　(5)近日召開的 2014年全國國土資源工作會上，國土資源部副部長徐德明介紹,，近期要盡快協(xié)調(diào)有關(guān)部門,，建立部際聯(lián)席會議制度，加快組建不動產(chǎn)登記局，抓緊研究出臺不動產(chǎn)統(tǒng)一登記條例,，為全面開展不動產(chǎn)統(tǒng)一登記提供法律依據(jù),。

　　(6)截至2013年末，中國外匯儲備余額為3.82萬億美元,，再度創(chuàng)出歷史新高,。這一數(shù)據(jù)相比2012年末增長了5097億美元，年增幅也創(chuàng)出歷史新高,。

　　1月10日,，全國國土資源工作會議召開，會議提出要建立部際聯(lián)席會議制度,，加快組建不動產(chǎn)登記局,，抓緊研究出臺不動產(chǎn)統(tǒng)一登記條例，為全面開展不動產(chǎn)統(tǒng)一登記提供法律依據(jù),。會議同時指出,，要壓縮東部地區(qū)特別是京津冀、長三角,、珠三角三大城市群建設(shè)用地規(guī)模,，減少工業(yè)用地。除生活用地外,，原則上不再安排人口500萬以上特大城市新增建設(shè)用地,。不動產(chǎn)統(tǒng)一登記工作的開展，以及后期房產(chǎn)稅立法的出臺,，對房地產(chǎn)投資將形成一定沖擊,。而壓縮大城市建設(shè)規(guī)模，也將對房地產(chǎn)及基建投資帶來一定的負(fù)面影響,?？傮w來看，2014年我國建筑鋼材需求形勢將難以樂觀,。

　　資金方面,，本周二央行繼續(xù)暫停公開市場操作，7天期逆回購已經(jīng)連續(xù)第三周缺席,。距離春節(jié)時點(diǎn)越來越近,，資金面壓力逐步顯現(xiàn)，本周市場資金利率止跌回升,。據(jù)監(jiān)測,，1月15日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為6.17‰，較1月10日上漲0.33%,。2013年全年社會融資規(guī)模為17.29萬億元,，比上年多1.53萬億元,，創(chuàng)下歷史新高。其中人民幣貸款增加8.89萬億元,，同比多增6879億元,。據(jù)報道，截止1月12日,，四大行1月新增貸款投放已高達(dá)3200億,。市場人士預(yù)計，今年1月全行業(yè)新增貸款過萬億問題不大,。春節(jié)之后,，國內(nèi)市場資金面將有望逐步緩和，對鋼價走勢較為有利,。

　　五,、綜合觀點(diǎn)

　　本周滬上鋼價大幅下跌，對于下周行情,，提醒大家關(guān)注如下幾個方面：

　　其一,、需求因素,。本周國內(nèi)鋼價低位趨穩(wěn),，不過工地采購總體繼續(xù)萎縮，部分中間需求有所回升,。下周隨著春節(jié)臨近,，工地施工將逐步停滯，鋼貿(mào)商也將逐步離場,，市場將轉(zhuǎn)入有價無市局面,。

　　其二、供給因素,。近期國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)持續(xù)下降,，已經(jīng)處于200萬噸左右的日產(chǎn)水平。在市場倒逼機(jī)制和環(huán)保政策的共同作用下,，預(yù)計1月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量仍將維持在較低水平,。今年春節(jié)前后國內(nèi)市場庫存增幅將有望小于去年同期，將有利于節(jié)后國內(nèi)市場庫存的快速消化及價格回升,。

　　其三,、成本因素。由于鋼材市場疲軟,，目前國內(nèi)大中型鋼廠對于后市看淡居多,，對于原料采購仍有壓價意向。同時,，一些小鋼廠下周開始將逐步停產(chǎn)放假,，也在一定程度上減少了市場需求,，短期原料價格仍將小幅下跌。而從鋼廠價格來看,，今年鋼貿(mào)商冬儲不積極,，部分鋼廠正在出臺保值銷售等冬儲政策，成本對鋼價總體支撐依然有限,。

　　其四,、資金因素。受財稅繳款,、春節(jié)備付,、新股密集申購等因素影響，春節(jié)前市場資金總體依然趨緊,。不過2013年全社會融資規(guī)模創(chuàng)下歷史新高,，2014年1月份新增信貸有望破萬億，春節(jié)后國內(nèi)市場資金面將有望逐步緩和,，對鋼價走勢支撐作用將逐步顯現(xiàn),。

　　綜合概括而言，筆者認(rèn)為,，隨著春節(jié)臨近,，下周市場成交將逐步停滯，市場價格將以穩(wěn)為主,?；诖?，對下周市場行情給予偏中性評價—藍(lán)色預(yù)警。